前不久，在2月20日中(zhōng)基協發布了有(yǒu)關不動産(chǎn)私募投資基金試點政策的新(xīn)消息，受此消息影響，2月21日，港股、A股房地産(chǎn)闆塊開盤沖高，截至中(zhōng)午12點，港股中(zhōng)，祥生控股集團漲幅超過20%，天譽置業漲幅超過9%，上坤地産(chǎn)漲幅超過8%；A股中(zhōng)，深振業A(5.39 +0.00%,診股)、光大嘉寶(3.25 +1.25%,診股)均漲停，深深房、深物(wù)業A(11.01 +2.04%,診股)漲超5%。

　　而在2月24日，人民(mín)銀行、銀保監會起草(cǎo)了涉及17條金融政策的《關于金融支持住房租賃市場發展的意見（征求意見稿）》（下稱《意見》），培育發展住房租賃市場，房地産(chǎn)再次迎來更為(wèi)全面的發展。以上情況說明，房地産(chǎn)迎來的不僅僅是利好政策，更是面臨着一場巨大的變革。

　　房産(chǎn)利好政策頻出，這意味着什麽？

　　不動産(chǎn)私募投資基金試點政策的實質(zhì)就是支持私募投資機構進入不動産(chǎn)投資市場，促進不動産(chǎn)投資的發展。此政策有(yǒu)利于拉動不動産(chǎn)市場的投資，提高不動産(chǎn)投資的效率，同時也有(yǒu)助于抑制不動産(chǎn)價格的過度波動，從而達到調節不動産(chǎn)市場的穩定作(zuò)用(yòng)。

　　而《意見》圍繞住房租賃供給側結構性改革方向，以商(shāng)業可(kě)持續為(wèi)基本前提，重點支持自持物(wù)業的專業化、規模化住房租賃企業發展，為(wèi)租賃住房的投資、開發、運營和管理(lǐ)提供多(duō)元化、多(duō)層次、全周期的金融産(chǎn)品和金融服務(wù)體(tǐ)系。

　　對于房地産(chǎn)行業而言，《意見》和不動産(chǎn)私募投資基金的啓動将改變傳統的融資模式，給予房地産(chǎn)企業更多(duō)的融資選擇，從而提升房地産(chǎn)企業的融資能(néng)力，為(wèi)房地産(chǎn)企業提供更多(duō)的融資渠道，更好地滿足企業的融資需求；同時，這也将有(yǒu)助于改善房地産(chǎn)市場的供需結構，推動房地産(chǎn)市場穩定發展。

　　政策密集落地的情況下，地産(chǎn)數據已經開始改善。國(guó)家統計局數據顯示，2023年1月70個大中(zhōng)城市新(xīn)建商(shāng)品住宅銷售價格指數環比，自2022年2月以來首次止跌，部分(fēn)一二線(xiàn)城市新(xīn)房銷售出現小(xiǎo)幅複蘇，三線(xiàn)城市環比降幅縮窄，後續預計仍将維持緩慢回暖的态勢。

　　除了房地産(chǎn)本身市場，我們應該關注什麽行業？

　　當前地産(chǎn)政策是圍繞保交樓、保房企進行，基建實物(wù)工(gōng)作(zuò)也在加速，上遊建材、鋼鐵、煤炭在本輪周期中(zhōng)受益程度相對較大。尤其是去年房企信用(yòng)風險向上遊産(chǎn)業擴散，導緻建材行業應收賬款及其周轉率惡化，在地産(chǎn)流動性改善後有(yǒu)望展現出更強彈性。我們可(kě)以着重關注水泥、玻璃、家電(diàn)等行業。

　　開年以來，全國(guó)水泥市場價格開始回升，導緻水泥旺季有(yǒu)可(kě)能(néng)提前到來，随着下遊需求恢複，庫存下降，水泥價格将有(yǒu)望進一步攀升。而根據金融終端顯示，去年三四季度玻璃行業處于盈利底部區(qū)域，核心公(gōng)司的估值已達到曆史底部區(qū)域，行業上行空間較大。而家電(diàn)行業主要依靠于家電(diàn)促消費政策方面較多(duō)，比如綠色智能(néng)家電(diàn)消費補貼等惠民(mín)生政策。

　　那麽私募機構對于房地産(chǎn)行業的态度是否有(yǒu)變化呢(ne)？

　　筆(bǐ)者曾在去年年底基于房地産(chǎn)上市公(gōng)司三季報披露的十大流通股東數據，梳理(lǐ)了機構持股房地産(chǎn)股票彙總名(míng)單。從彙總名(míng)單中(zhōng)可(kě)以感覺到當時私募機構對于房地産(chǎn)行業的熱情并不算高漲，盡管政策利好頻出加倉意願仍不強烈，這可(kě)能(néng)與房地産(chǎn)行業當時處于低谷期，整體(tǐ)市場承壓有(yǒu)一定關系。

　　而根據持有(yǒu)地産(chǎn)股今年表現來看，18隻地産(chǎn)股中(zhōng)共有(yǒu)12隻今年漲幅為(wèi)正漲幅，占比66.66%，平均漲幅為(wèi)3.09%，相比于跨年行情的其他(tā)行業個股來說表現并不是十分(fēn)出彩，可(kě)能(néng)還是需要一定時間等待相關政策落地發酵，加快房地産(chǎn)增量開發規模化，才能(néng)吸引私募機構針對該行業來加碼布局。

　　而在持有(yǒu)以上個股的21家私募之中(zhōng)我們也可(kě)以找到百億私募迎水投資和高毅資産(chǎn)的身影。

　　迎水投資是2022年收益最高的百億私募。

　　迎水投資成立于2015年，創始人為(wèi)盧高文(wén)，擅長(cháng)低風險套利交易和各種交易創新(xīn)，有(yǒu)豐富的股票、股指期貨、融資融券、分(fēn)級基金、轉債、網下打新(xīn)等交易經曆。因此，迎水投資也以網下打新(xīn)、可(kě)轉債、股票多(duō)頭為(wèi)主要投資方向。其代表産(chǎn)品“迎水龍鳳呈祥3号”。

　　迎水投資于近期表示，目前市場情緒有(yǒu)逐步活躍迹象，具(jù)備“走牛”的潛力；行業方面，房地産(chǎn)、互聯網、教育、遊戲等行業将有(yǒu)望迎來政策轉向。

　　而同樣持有(yǒu)地産(chǎn)股的高毅資産(chǎn)也沒有(yǒu)将目光局限于國(guó)内，近期根據相關規定，高毅資産(chǎn)向美國(guó)證券交易委員會（SEC）提交的13F報告顯示，高毅資産(chǎn)在海外也持有(yǒu)相關地産(chǎn)概念股，比如貝殼。

　　貝殼是領先的線(xiàn)上線(xiàn)下(34.42 +3.49%,診股)一體(tǐ)化的房産(chǎn)交易和服務(wù)平台。公(gōng)司率先在中(zhōng)國(guó)打造了平台基礎設施和标準，緻力于重塑服務(wù)者作(zuò)業模式，從而更高效地為(wèi)消費者提供二手房和新(xīn)房交易、房屋租賃、家裝(zhuāng)家居等其他(tā)房産(chǎn)交易服務(wù)。

　　但高毅資産(chǎn)對于地産(chǎn)股的态度還是有(yǒu)所保留，該報告顯示，去年四季度，高毅資産(chǎn)減持了貝殼54萬股，将重心轉向物(wù)流、新(xīn)能(néng)源、消費等消費複蘇受益企業。

　　高毅資産(chǎn)明星基金經理(lǐ)邱國(guó)鹭近日在某平台上公(gōng)開表态，去年部分(fēn)民(mín)營地産(chǎn)企業的債務(wù)危機對上下遊産(chǎn)業鏈形成拖累，加上其他(tā)内外部因素導緻A股、港股等主要市場的系統性下跌，目前A股和港股的估值已經處于曆史低位，随着國(guó)内地産(chǎn)債務(wù)問題改善和資本市場觸底反彈，資本市場的投資變得極具(jù)性價比。